工商融資利率期限變動與景氣循環之關係

來源: 工商融資利率    發佈時間:2010/9/29 下午 05:15:31
工商融資利率請問如有利率期限變動或者景氣循環的個別內容也可以~~麻煩大家謝謝,這是固定收益証劵這門課的,請幫幫忙。
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利率變動之所以能影響股價波動是因為當利率偏高時,資金多流入銀行享受較高的利息收入,致使流入股票市場的資金相對減少,高利率使得股票融資利率上升,提高股市操作成本,促使股市交易趨於衰弱,此外高利率不但使得股票上市公司營運成本增加,而且由於隨著高利率而來的收縮信用措施,亦使得上市公司資金調度的難度及成本提高,因此影響股價下跌。

    利率的高低直接影響工商企業經營的成本,而銀行貸放顯示其銀根之寬鬆,貨幣供給是否因經濟景氣之復甦與繁榮,而造成其信用之擴張,或是因經濟不景氣,而政府為了支援工商企業而造成了季節性貨幣供給量的增長,其因素與股價之漲跌有相輔相承的關係。

    一般而言,利率提高,提高工商企業界之營運成本,股價依照理論理應下跌,然而因一般投資人  預期物價將上漲,恐懼貨幣貶值,反而將貨幣拿去購買股票以期保值,而造成股價反方向的暴漲,而此時正值景氣過熱的時期,隨之而來,因經濟衰退,貨幣需求降低,工商企業經營困難,無利潤可圖,此時政府為求經濟成長與復甦,放鬆信用,採取貨幣擴張政策,引導利率下降,以降低企業經營成本,增強產品於國際市場的競爭力,可是此時,企業的庫存不斷的發生價格差額或匯率差額的虧損,商品變現速度緩,財務負擔壓力沉重,企業的經營逐漸轉盈為虧,市場預期悲觀,此時股價反而下跌